每场危机的解决都为下一场危机埋下了种子

因此，美联储在1997年东亚金融危机和1998年俄罗斯债务危机后采取的宽松货币政策，造成了随后的股市泡沫。2000年，美国股市泡沫破裂后大举放宽货币政策，也推动了近年来的住宅市场繁荣。这场繁荣的结束导致货币市场崩溃，进而促使美联储最近大幅降息。现在问题是，此次降息将造成什么后果。

作者：英国《金融时报》首席经济评论员马丁•沃尔夫(Martin Wolf)